Taxe Tobin , proposition de taxe sur les transactions en devises à court terme. Une taxe Tobin est conçue pour dissuader uniquement les flux spéculatifs d'argent chaud - de l'argent qui se déplace régulièrement entre les marchés financiers à la recherche de taux d'intérêt élevés à court terme. Il ne vise pas à avoir un impact sur les investissements à long terme. Plus le cycle d'investissement est court (c'est-à-dire le délai entre l'achat et la vente d'une devise), plus le taux d'imposition effectif est élevé, ce qui incite le marché à allonger la structure par terme des investissements.
Bien qu'elles puissent être connues sous d'autres noms, ces taxes portent généralement le nom de l'économiste américain James Tobin, qui a popularisé pour la première fois l'idée d'un prélèvement sur les transactions monétaires au début des années 1970. Tobin, qui a remporté le prix Nobel d'économie en 1981, s'est par la suite distancé de la campagne qui porte généralement son nom, arguant que les militants avaient raison de soutenir une taxe sur les transactions monétaires, mais qu'ils le faisaient pour les mauvaises raisons. De multiples raisons sont généralement citées pour l'introduction d'une telle taxe et, alors que Tobin se concentrait sur les justifications économiques de la taxation des flux spéculatifs d'argent chaud, d'autres se sont par la suite concentrés sur les causes mondiales positives qui pourraient être financées par les recettes de la taxe.
Étant donné que le chiffre d'affaires quotidien sur les marchés des changes est tellement disproportionné par rapport à toutes les autres formes d'activité économique, même la plus petite taxe sur les transactions en devises rapporterait d'énormes sommes d'argent. Ceux qui prônent la mise en œuvre d'une telle taxe pour des raisons sociales soutiennent qu'elle constituerait un moyen de redistribution mondiale, permettant de lutter contre la pauvreté à la source. Malgré les inquiétudes quant à la viabilité de l'application de la taxe, ses recettes permettraient d'atteindre un certain nombre d'objectifs de développement. En outre, une taxe Tobin servirait également de mécanisme de défense contre la spéculation déstabilisatrice sur le marché des changes. Comme la crise financière asiatique de la fin des années 90 l'a prouvé de manière si concluante, des systèmes économiques entiers peuvent être la proie des effets de la dynamique commerciale,où la perte de confiance dans une devise peut conduire à un effondrement économique global.
Cependant, aucun de ces éléments n'était la raison pour laquelle Tobin soutenait l'imposition d'une taxe sur les transactions monétaires. La préoccupation de Tobin était que les décideurs politiques devraient être en mesure de déterminer la politique dans un contexte qui n'est pas perturbé par des flux d'argent chaud déstabilisant la monnaie nationale. La taxe représente donc un moyen de réactiver une sphère de décision politique autonome. Tobin a principalement adapté son argumentation à la position des pays en développement. Il souhaitait voir les pays en développement mieux intégrés dans la dynamique du commerce international, et l'utilisation de la politique publique pour réduire la spéculation contre leur monnaie contribuait à cet objectif. Au moment où Tobin écrivait, dans la seconde moitié du XXe siècle, les pressions spéculatives contre les monnaies des pays en développement se sont avérées particulièrement difficiles à résister,qui ajoutait un degré considérable de risque de change dans leurs relations commerciales avec d’autres pays et, partant, les sapait.
