La République socialiste soviétique turkmène, comme le pays était connu sous le système communiste, a adopté une version de la bannière rouge soviétique en 1953 qui comprenait deux bandes horizontales bleu clair. À la suite de sa proclamation d'indépendance le 27 octobre 1991, le Turkménistan a cherché un nouveau dessin de drapeau, qui a finalement été introduit le 19 février 1992. La partie la plus frappante du nouveau drapeau est la bande verticale de Bordeaux rouge sur laquelle il y a un dessin élaboré composé de cinq tapis guls (motifs), respectivement associés aux tribus Salor, Tekke, Saryk, Yomut et Chaudor. Les motifs traditionnels ont été tissés pendant des siècles dans les riches tapis pour lesquels les Turkmènes sont célèbres. Même à l'époque soviétique, les armoiries turkmènes comprenaient un tapis.
Le fond du drapeau turkmène est vert, symbole de la religion islamique. Son croissant blanc symbolise la foi en un avenir radieux. Les cinq étoiles sont pour les cinq sens, et les cinq points sur chaque étoile sont pour différents états de la matière (liquide, solide, gaz, cristal et plasma). Le 19 février 1997, le drapeau turkmène a été légèrement modifié. En tant que symbole de la neutralité du pays dans les relations internationales, une couronne d'olive dorée similaire à celle du drapeau des Nations Unies a été ajoutée sous les guls sur la bande verticale.
