Le monétarisme , école de pensée économique qui soutient que la masse monétaire (la quantité totale de monnaie dans une économie, sous forme de pièces de monnaie, de devises et de dépôts bancaires) est le principal déterminant du côté de la demande de l'activité économique à court terme. L'économiste américain Milton Friedman est généralement considéré comme le principal représentant du monétarisme. Friedman et d'autres monétaristes préconisent une théorie et une politique macroéconomiques qui s'écartent considérablement de celles de l'école keynésienne autrefois dominante. L'approche monétariste est devenue influente dans les années 1970 et au début des années 80.
Lire la suite sur ce sujet Stabilisateur économique: politique monétaire Un autre point de vue soutient que l'approche budgétaire présentée ci-dessus est trompeuse car elle ignore le rôle joué par les facteurs monétaires ... À la base de la théorie monétariste se trouve l'équation d'échange, qui s'exprime par MV = PQ . Ici, M est l'offre de monnaie, et V est la vitesse de rotation de la monnaie (c'est-à-dire le nombre de fois par an que le dollar moyen de la masse monétaire est dépensé pour des biens et services), tandis que P est le niveau de prix moyen à auquel chacun des biens et services est vendu, et Q représente la quantité de biens et services produits.
Les monétaristes croient que la direction de la causalité est de gauche à droite dans l'équation; qui est, comme la fourniture d'argent augmente avec une constante et prévisible V , on peut espérer une augmentation soit P ou Q . Une augmentation de Q signifie que P restera relativement constant, tandis qu'une augmentation de P se produira s'il n'y a pas d'augmentation correspondante de la quantité de biens et services produits. En bref, une modification de la masse monétaire affecte et détermine directement les niveaux de production, d'emploi et de prix. Cependant, les effets des variations de la masse monétaire ne se manifestent qu'après une période de temps significative.
Une conclusion de politique monétariste est le rejet de la politique budgétaire en faveur d'une «règle monétaire». Dans A Monetary History of the United States 1867–1960 (1963), Friedman, en collaboration avec Anna J. Schwartz, a présenté une analyse approfondie de la masse monétaire américaine de la fin de la guerre civile à 1960. Ce travail détaillé a influencé d'autres économistes prendre au sérieux le monétarisme.
Friedman a soutenu que le gouvernement devrait chercher à promouvoir la stabilité économique, mais seulement en contrôlant le taux de croissance de la masse monétaire. Il pourrait y parvenir en suivant une règle simple qui stipule que la masse monétaire doit être augmentée à un taux annuel constant lié à la croissance potentielle du produit intérieur brut (PIB) et exprimée en pourcentage (par exemple, une augmentation de 3 à 5%) .
Le monétarisme postulait donc que la croissance régulière et modérée de la masse monétaire pouvait dans de nombreux cas assurer un taux de croissance économique stable avec une faible inflation. Le lien entre la croissance économique et les taux d'augmentation de la masse monétaire par le monétarisme s'est toutefois révélé incorrect par les changements dans l'économie américaine au cours des années 80. Premièrement, des types nouveaux et hybrides de dépôts bancaires masquaient les types d'épargne traditionnellement utilisés par les économistes pour calculer la masse monétaire. Deuxièmement, une baisse du taux d'inflation a amené les gens à dépenser moins, ce qui a diminué la vitesse ( V ). Ces changements ont réduit la capacité de prédire les effets de la croissance monétaire sur la croissance du PIB nominal.
